要想搞清楚，首先要搞清楚什么是资本主义。
简单的讲，资本主义是一种所有制体系，也就是生产资料私人占有，占有生产资料的集团，称作资产阶级，不占有生产资料的的集团称作无产阶级，资产阶级通过占有的生产资料来占有无产阶级的劳动（这个劳动特指生产劳动），而无产阶级只能依附于资产阶级占有的生产资料生存。但这个所有制体系还有个前提，那就是在工业化发达的国家才会存在，也就是生产力水平较高和生产力结构多样化。
中国一直是一个以农业为主要生产力的国家，生产力结构非常单一，尽管在宋朝甚至在更早的秦汉唐，生产资料一直就是私人占有，但是这种生产资料基本上属于“不动产”也就是土地。生产资料的占有者（也就是地主）和不占有生产资料的集团（也就是农民）之间是生产资料租赁关系，收入是分成关系。除此之外，还有相当比例的生产资料占有者自给自足。
这样可以看出，南宋的生产关系和生产力结构不服合产生资本主义的土壤。
资本主义另外一个特质是生产资料的占有是以“资本”的形式表现，也就是大量的商品交换，在这一点上，南宋最接近于“资本主义的特征”。唯一的缺陷是，规模南宋的商品交换仅限于“生活物资”的交换，生产资料的交换几乎是没有的。
在以中央集权为核心特征的国家治理结构中，生产资料的交换的自由性和公平性势必收到极大的限制，按照分封制（这种分封制是指广义的分封，也就是占领，世袭，和赏赐）的方式对生产资料进行分配，会使得这种治理结构不断固化，即使有王朝更替，维护这种治理结构是永恒的主题，所以新的分配方式是不会自然而然的形成。
在以农耕经济为主体的经济模式下，生活资料的交换规模不会达到产生一个完全脱离土地的阶级。
所以，即使南宋不灭亡，距离资本主义的社会基础还差的很远。
南宋时期都城之繁华确实让人向往。
宋朝南迁，定都临安府，全盛时人口达百万，取代北宋的开封成为当时世界上最大的都市。
城内主要的商业街道，自大内（宫城）和宁门（北门）外，新路南北，早间珠玉、珍异及花果、时新海鲜、野味、奇器，天下所无者悉集于此。
以至朝天门、清河坊、中瓦前、灞头、官巷口、棚心、众安桥，食物店铺，人烟浩穰。
还有夜市。除大内前外，诸处亦然，唯中瓦前尤盛，扑卖奇巧器皿百色物件，与日间无异。其余坊巷市井，买卖关扑，酒楼歌馆，直至四鼓方静，而五鼓朝马将动，其有趁卖早市者，复起开张，无论四时皆然。
不过很遗憾。市场繁荣，交易活跃，买卖兴隆并不等于资本主义。
资本主义的特点是什么？是商品产生。什么是商品生产？是追求剩余价值的商品生产。是为了卖而不是买而生产。
资本主义的商品生产公式是: 货币☞商品☞货币。资本为王。完全不同于宋代的生产模式: 商品☞货币。为了买而卖。
资本主义，顾名思义，资本为王，现金为王，而中国宋代和明代大都是为了买才会卖。积累的是商品，是土地，是 ” 一份家业 ”，而不是由于投资或者 ” 再生产 ” 的资本。
宋代的繁荣，只不过是农耕文明丰衣足食后的繁荣，而不是资本主义的标志。
按照南宋的经济发展模式，如果她不被元朝灭掉，有可能成为世界上第一个进入资本主义的社会。
南宋初年，大量的难民逃到南方，他们带去先进的生产技术，使南方的农业、手工业得到长足的发展与提高。而作为资本主义标志的是：商品的大流通与城市的大繁荣。南宋时期，不仅境内商品经济高度发达，海外贸易更是空前活跃，大量的瓷器、丝绸、手工业品通过海运，远销东南亚、阿拉伯、欧洲，换回大量钱财。小小的南宋能在北方强敌面前支撑 100 多年，巨大海外贸易顺差起了保障性作用。
再看看他最大的都成临安，车水马龙，繁华似锦，最多时人口答 140 万之多。而 14～16 世纪的欧洲文艺复兴时期的伦敦，人口不过 3～4 万人。
按此发展下去，南宋完全能第一个进入资本主义社会。可惜，没有热兵器的出现，再繁荣的经济也挡不住游牧民族的快马与弯刀。