随着美国新冠肺炎疫情的不断加重，市场对于美国经济前景的担忧进一步加剧。据约翰·霍普金斯大学数据显示，截至北京时间 3 月 31 日凌晨 2 时 02 分，美国全境共报告 153246 名新冠肺炎确诊病例，其中至少 2828 名患者死亡。
从目前的情况看，市场情绪仍主要受到新冠肺炎疫情的主导。尽管美国联邦政府已经通过高达两万亿美元的经济刺激方案，并且美联储也连续放出大幅降息以及“无上限”量化宽松政策“大招”，但市场的乐观情绪并未持续太久。截至上周五，美国三大股指骤降，结束了连续三天大涨走势。对疫情可能难以得到有效控制的担忧，或将令金融市场持续震荡。
当前美国的新冠肺炎疫情仍在不断加重。美国总统特朗普当地时间 3 月 29 日表示，将把政府的社交疏离指引再延长 30 天至 4 月底，并且发表了华盛顿哥伦比亚特区的重大灾难宣言。这意味着，华盛顿特区成为第 22 个从联邦紧急事务管理署（FEMA）获得重大灾难声明和联邦援助的地区。
在此背景下，美国经济已然受到疫情的冲击。美国 3 月 Markit 制造业采购经理人指数（PMI）以及服务业 PMI 初值纷纷跌入萎缩区间。与此同时，美国 3 月密歇根大学消费者信心指数由 2 月的 101.0 降至 89.1，创下 2016 年 10 月以来的最低水平。同时，这也是该指数自 2008 年 10 月以来的最大月度跌幅。
值得注意的是，此前美国劳动力市场一直处于强劲态势，一度被认为是支撑美国经济增长的关键因素。而在当前新冠肺炎疫情的冲击下，美国劳动力市场也出现了令人担忧的迹象。有分析认为，在美国全国范围内实施的严格防疫措施将令美国经济戛然而止，或将引发大规模裁员。美国劳工部公布的数据显示，美国 3 月 21 日当周初请失业金人数从一周前的 28.2 万人飙升至创纪录的 328.3 万人，大幅超过预期的 170 万人，打破了 1982 年创下的 69.5 万人历史记录。
但也有观点认为，当前失业人数快速上升并不需要过度担忧。景顺长城副总经理陈文宇表示，从美国的机制来看，失业可以领取失业保险金。从中小企业的角度来讲，此时营运已基本停滞，保护现金流的唯一方法就是让人先从公司出来，而这些人马上就可以去领失业救济金，相当于在这个阶段由国家短期承担人员的生活费用和支出，属于短期的失业。
事实上，在新冠肺炎疫情暴发前，美国的经济表现相对其他主要发达经济体依然稳健。美国 2019 年第四季度 GDP 年化季环比终值实现增长 2.1%。而在当前疫情影响下，国际评级机构惠誉预计，美国 2020 年 GDP 将下滑大约 3%，若新冠肺炎疫情在二季度得到控制，实际 GDP 将会复苏。圣路易斯联储行长布拉德认为，虽然经济近期遭受的损失将令人望而生畏，但这在很大程度上是由于抗击疫情的努力而人为造成的，未来很快就会恢复。亚特兰大联储行长博斯蒂克也认为，尽管美国经济将在第二季度收缩，但应会在第三季度的某个时候开始强劲反弹。
中国银行研究院在其 3 月 30 日发布的 2020 年第二季度《全球经济金融展望》（以下简称《展望》）中表示，美股在 3 月遭遇四次熔断，为史上罕见，较年内高点回调 30% 左右，结束了长达 11 年的牛市。股市下降将直接冲击美国消费，社交隔离将进一步引发供应链中断、企业投资和居民消费下降，而市场对美国政府防控措施的有效性仍存在疑虑。
“我们预计，一季度美国 GDP 增速将降至 0.5%，较上季度下降 1.6 个百分点，二季度可能出现负增长。”中国银行研究院表示。综合居民消费将遭到负面冲击、企业投资面临极大挑战、金融状况正在急剧恶化以及货币政策空间有效性等因素，《展望》预计，2020 年或将成为近 10 年来美国经济表现最糟糕的一年，上半年大概率陷入衰退。
面对疫情的汹涌而至，美联储以及美国政府已经开始行动，应对疫情对经济产生的负面冲击。目前，美联储已将联邦基金利率目标区间下调至 0% 至 0.25%，宣布实施“无上限”量化宽松，并且启动了一系列在 2008 年金融危机期间使用的工具维护市场稳定。美联储主席鲍威尔日前对美国国家广播公司 (NBC) 表示，新冠肺炎疫情给美国经济带来了前所未有的压力。但美联储不会用尽“弹药”，仍有其他方面的政策空间来支撑经济。
此外，美国总统特朗普已签署了美国有史以来规模最大的刺激计划，意在应对遭受疫情打击的美国经济。渣打银行财富管理分析称，美国通过两万亿美元的财政刺激方案和金融支持计划，可谓一项重大成就。现在问题的关键，在于这项方案能在多大程度上帮助减轻经济骤然放缓导致企业陷入困境、员工失业以及后两者反过来再令经济进一步放缓这样的负面循环。
当前美国股市的上涨，不是趋势性上涨，而是暴跌 30% 后的一个反弹。当然更不是疫情越严重股市越上涨，而是美国政府宣布了救市机会和经济刺激计划。
美联储更是史无前例的宣布无限 QE，也就是全面开动印钞机印钞，绕开商业银行直接给企业，国民无息放贷。
这让暴跌之后的市场信心有所回暖，开始波动性上扬。美国各级政府终于开始直面新冠疫情，并采取措施遏制疫情的发展，这让股民们信心开始恢复。
美国的经济刺激计划能否见效？市场会不会走向趋势性恢复上扬？还需拭目以待。
倘若一个周期内（14 天）美国能够遏制住新增病例的增长势头，数据开始下降，市场信心可能会全面恢复，股市会迎来一波情绪化的暴涨。
倘若一个周期内美国新冠病毒患者确诊数据没有下降，继续增长，美国的刺激计划可能就赶不上挥发速度进而刺激失败。
股市的涨停本身并不代表实际经济发展数据的涨跌，而是股民对未来市值的信心反馈。但是我个人以为，从长期来看，目前全球市场的信心并不是美国政府采取的两万亿美元的刺激计划，而是对新冠病毒的发展能否得到遏制，生活经济秩序能否恢复这一刚性指标。
倘若美国的新冠病毒患者数据真的突破百万，美国的医疗体系将无法承受而崩溃，那美国的市值前景就彻底黯淡。两万亿美元不过打一个水漂而已，这一波上涨很可能只是陷入震荡中的回光返照。