因为人们对于失去的痛苦远大于获得的喜悦。
你看赌场里，如果一个赌徒此时正在赚钱，老婆要生了，他是能够离开赌桌去往产房的。但如果正在亏钱，那他却是很难让自己离开的。
股市虽然不是赌场，但亏钱效应是一样的。
假设一个人在股市上投资 100 万，亏损 50% 后还剩 50 万，这时候他是很难放弃的。毕竟那是真金白银的 50 万。如何才能最快挣回这 50 万呢？
这位投资者期初投入的 100 万可能是辛苦工作积攒的，也可能是家里拆迁获得的，当然还有其他可能。但这些可能性在短时间内都很难再次重现。而最有可能立刻获得 50 万的地方仍然是股市，所以他不愿意离开。
基于这样的心理，同样是造成散户亏损的根本原因。散户亏钱无外乎下面两种情况：
一、先赚后亏
假设投资者买入 A 股票，买入前原本打算挣 3%-5% 就离场的，结果 A 股票表现实在亮眼，当天直接涨停封板。这时候的盈利远远超过投资者的预期，这时候大部分人会上调自己的盈利预期，可能上调至 20%、30% 甚至更高。结果几天后股价开始下行，这时候大部分人开始后悔：“哎呀，我之前都挣了 15% 了，现在只有 7% 了（仍然高于最初的预期），这次不死扛了，等赚回 15% 就走。”哪知道现在等来的不是盈利 15%，可能变成亏损 20%、30% 甚至更多。最后不愿意接受亏损的现实，躺那里装死当股东。
二、买进就亏
由于信息不对称、散户获取信息成本（时间成本、资金成本等）高等因素，再加上散户最明显的羊群效应，很多时候散户买进的强势股已经是强弩之末了。买进立即被套，账面上甚至连 1 秒钟红色都看不到。这时候绝大多数散户的心理是：“****（各种方言骂娘），等回本，回本我马上出来。”然后就开始装死当股东。后面的剧本往往很精彩，但不出三种：①快要回本或者刚回本跑了，股价大涨；②回本并盈利了，开始演上面那个剧本，利润又被洗劫一空；③一直躺着，然后另外攒一笔钱再次进场，指望弥补上一次或者上几次交易的亏损，然后再次被套。 多年以后，这类投资者账户里往往躺着数十只浮亏的股票。
因为抱着很大的希望进入股市，希望赚钱、赚大钱，可是不仅没有赚到钱，而且还亏损了几十万，心中很不平衡。这就是“偷鸡不成反蚀了把米。”在股市这样的人一抓一大把，那些被割的韭菜，哪个都不是怀着赚大钱的目的进入股市的呢？但是虽然亏了钱，他们谁也不愿退出股市去，而有的又继续投钱，这又是为了什么呢？
股市水很深，易学学难精。
股书牛充栋，越看越亏损。
一般进入股市的人，首先都看了一些炒股的书，觉得已经取得了真金。按照这些书的各种指标操作，肯定是要赚钱的。满怀毫情地积极地投入股市，而且都是满仓操作，梦想一月就能赚到钱。可是当进入股市后，每天看到屏幕上的红色、绿色的 K 线跳跃不止，一会上天，一会入地，感觉书上学的技术指标不能解决现实问题，而且好像所有的指标都不搭边。
这个时候才知道自己原来对股市了解的是一知半解，或者简直就是一个门外汉。但是既然已经进来了，就不能打退堂鼓，即使亏了，也不能轻易退出，如果退出就彻底的失败了，所以，有一大部分亏损的散户，坚决不愿意退出来。